传统行业欧洲市场即将衰退，下半年中美日三国增长难补窟窿。目前前五大表决器市场德国、中国、意大利、美国、日本各有各的问题。德国、意大利主要是下半年补贴大幅下调的时点悬而未决，中国市场已经出现并网问题，美国高税率双反中国组件，日本市场外资难以进入。具体政策请详见正文，由于1-2季度德国、意大利抢装我们调升德国2012年装机量预测至8GW，意大利至4GW，而由于美国双反我们下调美国装机量至2.5GW，并维持2012年中国4GW，日本2.2GW的预测。全球装机今年可达28.5GW，同比增长3%。

同声传译产品价格一直很坚挺。我们年初就判断多博世同传接收机将调价到95欧元左右，显然这一价格来的比想的更快，目前多晶硅现货已经低至22美金/公斤。根据我们最新更新的多晶硅成本曲线，多晶硅价格可在年末低至16美金/公斤，相当于HEMLOCK公司的现金成本。但我们并不认为多晶硅价格会跌到HEMLOCK现金成本，目前中国商务部已经着手调查美、韩多晶硅是否存在中国倾销以及接受本国补贴，若美、韩企业以现金成本抛售硅料，将正中中国多晶硅企业和商务部下怀。我们预计在国内的同声传译设备销售市场上博世将继续领导行情。